Intertek exits FTSE 100 in 10bn private equity takeover
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Intertek exits FTSE 100 in 10bn private equity takeover
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The FTSE 100’s slow haemorrhage of blue-chip companies to private equity deepened on Thursday as Intertek, the testing and certification giant, agreed to a £10bn takeover by a consortium led by CVC Capital Partners. The deal, announced on 18 June 2026, marks the latest in a string of departures that have stripped the London market of household names and left investors fretting over the absence of fresh listings to replace them.
Intertek’s exit follows a pattern familiar to City observers. Since 2020, at least seven FTSE 100 constituents have been taken private, including Meggitt, Wood Group and most recently the engineering group Spirax-Sarco. Analysts at Peel Hunt calculate that the combined market value of these vanished companies exceeds £50bn, a figure that underscores the scale of the vacuum on the London Stock Exchange. “This is not an Arm moment,” wrote Nils Pratley in *The Guardian*, referring to SoftBank’s 2016 purchase of the Cambridge chip designer. “The problem is the lack of arrivals in the other direction.”
The trend reflects broader structural pressures. Private equity groups, armed with record cash piles and cheap debt, are targeting mature, cash-generative businesses that can service high leverage ratios. Intertek, with its global footprint in product testing and certification, fits the template: it generated £3.2bn in revenue last year and boasts a 22% operating margin. The consortium, which also includes funds managed by Blackstone and Canada Pension Plan Investment Board, values the company at 42 times its 2025 adjusted earnings.
Yet the vacuum on the public side persists. In the first five months of 2026, only three companies floated on the main market, raising a combined £1.1bn—less than a tenth of the amount raised in the same period of 2021. Regulators and exchanges have responded with a flurry of reforms, including the London Stock Exchange’s “Premium List” incentives and a relaxation of dual-class share structures. But the pipeline remains thin. “Companies may have AI strategies,” noted KPMG France’s head of clients and markets, Mathieu Wallich-Petit, “but few can prove they are paying off.”
The broader market mood was subdued on Thursday as investors parsed mixed signals from the Federal Reserve and geopolitics. US stocks slipped after the Fed held rates steady but lifted its year-end forecast to 3.8%, while Brent crude fell to $77.70 following reports of a temporary US-Iran agreement. In Europe, semiconductor stocks led gains on the Nasdaq after a US-Iran détente eased energy concerns, though SpaceX shares retreated for a second day.
Against this backdrop, the Intertek deal serves as a reminder of the City’s diminishing gravitational pull. With private equity firms circling ever larger targets, the question is no longer whether another FTSE 100 name will vanish, but which one—and when the next generation of public champions will step forward.
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